股指期货一个重要的功能就是股票替代投资，这个功能很多交易股票的投资者都不太清楚，在这里，我和大家介绍一下。
假设投资者要投资100万的股票，他可以买入个股，也可以买入ETF或者指数增强型基金，无论买入哪一种，买进去以后，那100万钱都变成了股票或和股票相关的投资品。换句话说，这位投资者的流动性就受到了影响，当股票下跌的时候，他只有斩仓出局，才能获得现金。
我知道投资个股的风险是挺大的，理智的投资者应该投资ETF或指数相关型基金。如何认可投资指数的方式的话，我们不妨买入一手股指期货。
股指期货的保证金是10%，意思是我们只需要花十万块钱，就可以相当于买入100万ETF，扣除十万的额外期货准备金后，剩余的80万投资者可以买理财产品。即使理财产品的收益率只有4%，投资收益也大大高于花100万全部买进股票类ETF。
股指期货作为一种风险对冲工具，无所谓好与坏，更无关善与恶，它无辜地充当了2015年股灾的背锅侠。
从赞成者的角度讲，它为投资者提供了风险对冲工具，具有价值发现、保险的功能，尤其是当投资者看空后市时多了一种有效的做空工具，增加了投资机会，同时还可降低股市的流动性风险。
从反对者的角度讲，它助涨助跌，有时可能加剧股市震荡，特别是A股不鼓励做空的环境下容易遭到一些散户的误解和反对。
世界证券期货市场几十年的实践表明，股指期货无法决定股市涨跌的方向，决定股市涨跌的最根本因素是上市公司的盈利水平和预期，以及经济走向、重大政策调整、重大灾难等。
2015年的股灾与股指期货无关。导致那场股灾的原因很多，其中一个重要原因是，一些重磅人物发表不当言论误导股民，不恰当的预期经过大半年时间逐渐堆积成巨大的股市泡沫，当股指被"恶意做多"到不合理高位时，市场预期突然发生变化，高杠杆的质押股票在量化交易机制下遭到强制平仓，引起连锁反应，导致流动性枯竭。
股指期货的作用主要有两个方面：用于套期保值和投机。
用作套期保值的股指期货的投资者，一般是想要在股市中获得相对稳定的收益，而又想减少由于市场风险造成投资收益大幅波动的机构投资者。对于这类投资者来说，股指期货无论在何时都是好的。因为在二级市场上，投资者只能对于股票或者股票指数进行做多，缺乏进行做空来应对市场波动的手段。股指期货的存在，提供了一个很好的应对股票市场下跌的方式，使得机构投资者在进行套期保值的时候有了更多的选择空间和余地。
而另一类作用，即投机作用。通过股指期货进行投机的投资者就不限于机构投资者了，很多高净值的个人投资者也会参与。进行这类投资，就没有好或者不好的说法了。在金融里面，风险和收益是并存的，而且对于一个组合来说，风险和收益往往是匹配的，股指期货就是一个典型的例子。期货由于自身具备杠杆，其价格波动带来的收益波动会比购买股票指数本身更加剧烈，盈利或者损失也会更加明显。因此，如果想要以投机为目的进行股指期货的投资，一定要对风险进行非常严格的控制，并且具备对市场非常深刻的认识，才能够获得较好的收益。
除了作用之外，这里再说说股指期货的其他性质。在一个衍生品较为发达的市场里，股指期货还常被认为是可以反映市场情绪的一个领先指标。使用股指期货做套期保值，既可以对冲股票组合，也可以对冲股票期权。通过使用股指期货进行投资，可以直接获得对于市场的风险敞口，而并不需要通过直接地对于股票指数中的每一个股票进行购买来获得该敞口（当然，投资ETF基金也具有同样的作用）
（评论员：Lee）
版权声明：本文来自用户投稿，不代表【小灵猫网】立场，本平台所发表的文章、图片属于原权利人所有，因客观原因，或会存在不当使用的情况，非恶意侵犯原权利人相关权益，敬请相关权利人谅解并与我们联系（邮箱：dandanxi6@qq.com）我们将及时处理，共同维护良好的网络创作环境。
